重要提示：本文为财报教学文章，不包含推荐行为，请勿据此操作，注意安全。
朋友们，最近大盘起伏不定，估计不少朋友心里都在打鼓。这种时候，我们更需要沉下心来，寻找那些真正有业绩支撑、有成长逻辑，而且还没被市场充分发现的“宝藏”。今天财官要跟大家聊的万马KJ，可能就是光通信领域这样一家值得你关注的公司。
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🌈 一、业绩稳中有进，营收大涨五成
先看最核心的业绩。2025年上半年，万马交出了一份“营收猛增，利润微增”的成绩单。
营业收入3.39亿元，同比大幅增长50.91%。
净利润1646.45万元，同比增长了3.06%。
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营收增速远超利润增速，这说明公司正处在快速扩张期，可能把不少钱投入到了市场开拓、技术研发或者为未来增长备货上，为后续发展蓄力。
🔍 二、光环加身：液冷服务器+算力+华为的多重概念
万马的主营业务是通信设备、配电产品以及医疗信息化产品的研发、生产和销售，但它最吸引市场眼球的，是它身上那几个闪闪发光的标签。
液冷服务器：公司在互动平台明确表示，其光纤类产品广泛应用于数据中心，并且正在研发液冷服务器机柜。随着AI算力需求爆发，数据中心能耗和散热问题成了大难题，液冷技术正是未来的主流解决方案之一。万马在此布局，无疑踩在了风口上。
华为概念：公司的光纤类产品已为中国电信杭州智算中心等机构提供数据中心机房配套产品服务，其技术实力和产品能力得到了市场认可。
算力与光通信：作为光通信领域的知名企业，万马的产品是数据中心、云计算等算力基础设施不可或缺的一部分。在数字经济时代，这可是妥妥的“卖水人”角色。
这些热门概念叠加，让万马充满了想象空间。
📦 三、运营效率提升：存货周转加速，回款速度加快
看一家公司不能只看赚了多少钱，还得看它的经营质量。有两个数据特别值得留意：
存货周转天数56天，同比加快30%。这说明公司的产品销售速度变快了，经营效率在显著提升。
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应收账款周转天数227天，同比加快14%。这说明公司回款的速度变快了，资金利用效率更高，坏账风险也在降低。
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这两个“加快”来之不易，尤其是在营收大幅增长50%的情况下，表明公司的内部管理水平和市场话语权可能在增强。
🚀 四、未来看点：车联网与新兴布局
万马的另一大增长引擎来自其车联网业务。其子公司优咔科技是车联网领域的资深企业，不仅与多家知名车企合作，还在2025年9月与哈啰出行达成协议，为其Robotaxi（自动驾驶出租车）提供高阶网联服务，由此新增了“网约车”概念。这意味着公司正积极切入智能驾驶和智慧出行这一广阔市场。
💡 财官总结：
总的来说，万马给财官的感觉是：“基本面稳健，故事性十足”。
它的“稳”体现在主营的通信业务基本盘扎实，运营效率持续提升。
它的“故事”则在于精准卡位了液冷服务器、算力、华为概念、车联网等多个高景气赛道。
目前公司总体财务状况良好，营运能力出色。当然，投资也需注意风险，例如其短期偿债能力指标流动比率相对较低。
如果把基本面分为A、B、C、D、E五个等级的话，财官个人认为公司可以达到C级的水平。
风险提示：财报良好的公司不一定会上涨，但是那些能持续大涨的企业，其财报一定非常出色。本文为纯粹的财报教学文章，并没有推荐之意，也希望大家能谨慎参考。
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